進階：麥克風選股法

如果你和我一樣希望長期的投資績效能夠超越大盤，那麼最合理的方法就是採用價值投資，分散買進便宜的優質股票後，偶爾重建投資組合即可。在過去，散戶要靠歷史資料進行投資決策非常困難，但投資網站和部落格的出現改變了一切。現在要建立自己的投資組合，甚至連功課都不太需要做，網路上一堆現成的篩選條件和優質股名單，只要花幾分鐘設定想要的條件，再按個篩選鍵就能輕鬆整理出口袋清單。實際上要怎麼做呢？我以自己使用的方法為例來說明，首先來看下面的選股SOP： 一、找好公司 1. 近3年股東權益報酬率（ROE）高於20% (基本上15%就及格) a. 淨值過低可能會造成數字失真 b. ROE的穩定性與趨勢比絕對數字重要 2. 近五年每年都賺錢代表公司即便遇到大環境或產業低檔都還不會虧錢 3. 長期負債要低負債高在景氣收縮期容易出狀況 4. 現金流量要為正且最好多半來自於本業 5. 至少近三年都要能配發2元以上的現金股利有足夠的現金流量支應營運還有閒錢給股東例外：小心現增當股息發的公司 二、便宜買 1. 現金股利殖利率高於8% 2. 本益比(PE)在8倍以下最好看平均，3年以上較佳 3. 股價淨值比(PB) 若獲利波動較大或ROE較低，則在股價跌破淨值再進場，低於0.6比較安全 4. 處在歷史低量或低價區代表聽消息進出和追漲殺跌的一般散戶沒介入，反倒是大股東和主力會趁機吃貨 (你想當抬轎的還是坐轎的？) 三、進出場加減碼 1. 分批進場 3p法則：保守者可在PE等於8、7、6時各買一份，如果沒跌到那麼便宜就放棄 2. 出現警訊考慮減碼 a. EPS下滑：主要是跟該公司過去的軌跡比較 b. 存貨或應收帳款：大幅增加要小心景氣反轉時的存貨跌價或呆帳 3. 基本面停損&加碼買進時夠便宜的股票不輕易停損(PE<6，現金股利殖利率>10%) a.長期自由現金流量轉負，或季報由盈轉虧時考慮出場 b.若公司營運正常，下跌反而該繼續加碼 c.加碼時要注意「個別股票佔總資產的上限」 4. 價格停損，移動停利 a.除基本面停損，另可加設20-30%的價格停損 b.在股價上漲一定程度，PE提高時(eg.PE>16)開始使用移動停利，如跌破季線或年線出場 四、資產配置 1.如果沒辦法看太細，最好「平均」持有15檔以上，再積極也至少要分8-10檔 2.持股要分散在不同的產業(eg.分散投資n檔績優營建股恐怕就不太妙) 3.再看好個股也不要佔資產超過30%，不然一定要設價格停損，低於10%比較安全 4.出場後若找不到好標的，不用硬把投資組合塞滿，寧可留現金 5.另一種方式是永遠滿持股，但只持有相對最便宜的組合實際篩選口袋清單時，可以直接使用我在撿股讚設定的兩個簡易篩選： 1. 包租股 2. 菸屁股當然也可以自己去設定想要的條件，以下為簡易教學： 1. 進入撿股讚（http://stock.wespai.com/）首頁後，點選左上方的撿股區