進階：麥克風選股法
Last updated
Last updated
如果你和我一樣希望長期的投資績效能夠超越大盤，那麼最合理的方法就是採用價值投資，分散買進便宜的優質股票後，偶爾重建投資組合即可。 在過去，散戶要靠歷史資料進行投資決策非常困難，但投資網站和部落格的出現改變了一切。現在要建立自己的投資組合，甚至連功課都不太需要做，網路上一堆現成的篩選條件和優質股名單，只要花幾分鐘設定想要的條件，再按個篩選鍵就能輕鬆整理出口袋清單。 實際上要怎麼做呢？我以自己使用的方法為例來說明，首先來看下面的選股SOP： 一、找好公司 1. 近3年股東權益報酬率（ROE）高於20% (基本上15%就及格) a. 淨值過低可能會造成數字失真 b. ROE的穩定性與趨勢比絕對數字重要 2. 近五年每年都賺錢 代表公司即便遇到大環境或產業低檔都還不會虧錢 3. 長期負債要低 負債高在景氣收縮期容易出狀況 4. 現金流量要為正且最好多半來自於本業 5. 至少近三年都要能配發2元以上的現金股利 有足夠的現金流量支應營運還有閒錢給股東 例外：小心現增當股息發的公司 二、便宜買 1. 現金股利殖利率高於8% 2. 本益比(PE)在8倍以下 最好看平均，3年以上較佳 3. 股價淨值比(PB) 若獲利波動較大或ROE較低，則在股價跌破淨值再進場，低於0.6比較安全 4. 處在歷史低量或低價區 代表聽消息進出和追漲殺跌的一般散戶沒介入，反倒是大股東和主力會趁機吃貨 (你想當抬轎的還是坐轎的？) 三、進出場加減碼 1. 分批進場 3p法則：保守者可在PE等於8、7、6時各買一份，如果沒跌到那麼便宜就放棄 2. 出現警訊考慮減碼 a. EPS下滑：主要是跟該公司過去的軌跡比較 b. 存貨或應收帳款：大幅增加要小心景氣反轉時的存貨跌價或呆帳 3. 基本面停損&加碼 買進時夠便宜的股票不輕易停損(PE<6，現金股利殖利率>10%) a.長期自由現金流量轉負，或季報由盈轉虧時考慮出場 b.若公司營運正常，下跌反而該繼續加碼 c.加碼時要注意「個別股票佔總資產的上限」 4. 價格停損，移動停利 a.除基本面停損，另可加設20-30%的價格停損 b.在股價上漲一定程度，PE提高時(eg.PE>16)開始使用移動停利，如跌破季線或年線出場 四、資產配置 1.如果沒辦法看太細，最好「平均」持有15檔以上，再積極也至少要分8-10檔 2.持股要分散在不同的產業(eg.分散投資n檔績優營建股恐怕就不太妙) 3.再看好個股也不要佔資產超過30%，不然一定要設價格停損，低於10%比較安全 4.出場後若找不到好標的，不用硬把投資組合塞滿，寧可留現金 5.另一種方式是永遠滿持股，但只持有相對最便宜的組合 實際篩選口袋清單時，可以直接使用我在撿股讚設定的兩個簡易篩選： 1. 包租股 2. 菸屁股 當然也可以自己去設定想要的條件，以下為簡易教學： 1. 進入撿股讚（http://stock.wespai.com/）首頁後，點選左上方的撿股區
2. 選擇平均指標，點選「3年平均ROE」、「3年平均配息」
3. 選擇殖利率資料，點選「以3年平均現金股利換算殖利率」
4. 畫面往下拉，調整過濾的數值後，點選「已選擇4個指標」
5. 清單跑出來後，點選「以3年平均現金股利換算殖利率」兩次，讓清單從殖利率高的開始排
最後還是要強調，這樣篩出來的只是口袋清單，實際在建構投資組合的時候還是要做更多分析。
原文： 麥克風選股法使用教學 延伸閱讀： 台股歷年ROE排序 超簡單！五分鐘選出優質投資組合 包租股篩選實例解說 2014.7.2 @ ptt
