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# 進階：麥克風選股法

![我當過Smart封面主題，但那期擺了張大媽圖](/files/-LtFNtVzFIZkK5a45t6n)

如果你和我一樣希望長期的投資績效能夠超越大盤，那麼最合理的方法就是採用價值投資，分散買進便宜的優質股票後，偶爾重建投資組合即可。\
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在過去，散戶要靠歷史資料進行投資決策非常困難，但投資網站和部落格的出現改變了一切。現在要建立自己的投資組合，甚至連功課都不太需要做，網路上一堆現成的篩選條件和優質股名單，只要花幾分鐘設定想要的條件，再按個篩選鍵就能輕鬆整理出口袋清單。\
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實際上要怎麼做呢？我以自己使用的方法為例來說明，首先來看下面的[選股SOP](http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1354098293.A.88E.html)：\
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**一、找好公司**\
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1\. 近3年股東權益報酬率（ROE）高於20% (基本上15%就及格)\
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a. 淨值過低可能會造成數字失真\
b. ROE的穩定性與趨勢比絕對數字重要\
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2\. 近五年每年都賺錢\
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代表公司即便遇到大環境或產業低檔都還不會虧錢\
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3\. 長期負債要低\
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負債高在景氣收縮期容易出狀況\
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4\. 現金流量要為正且最好多半來自於本業\
5\. 至少近三年都要能配發2元以上的現金股利\
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有足夠的現金流量支應營運還有閒錢給股東\
例外：小心現增當股息發的公司\
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**二、便宜買**\
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1\. 現金股利殖利率高於8%\
2\. 本益比(PE)在8倍以下\
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最好看平均，3年以上較佳\
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3\. 股價淨值比(PB)\
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若獲利波動較大或ROE較低，則在股價跌破淨值再進場，低於0.6比較安全\
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4\. 處在歷史低量或低價區\
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代表聽消息進出和追漲殺跌的一般散戶沒介入，反倒是大股東和主力會趁機吃貨\
(你想當抬轎的還是坐轎的？)\
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**三、進出場加減碼**\
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1\. 分批進場\
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3p法則：保守者可在PE等於8、7、6時各買一份，如果沒跌到那麼便宜就放棄\
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2\. 出現警訊考慮減碼\
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a. EPS下滑：主要是跟該公司過去的軌跡比較\
b. 存貨或應收帳款：大幅增加要小心景氣反轉時的存貨跌價或呆帳\
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3\. 基本面停損&加碼\
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買進時夠便宜的股票不輕易停損(PE<6，現金股利殖利率>10%)\
a.長期自由現金流量轉負，或季報由盈轉虧時考慮出場\
b.若公司營運正常，下跌反而該繼續加碼\
c.加碼時要注意「個別股票佔總資產的上限」\
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4\. 價格停損，移動停利\
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a.除基本面停損，另可加設20-30%的價格停損\
b.在股價上漲一定程度，PE提高時(eg.PE>16)開始使用移動停利，如跌破季線或年線出場\
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**四、資產配置**\
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1.如果沒辦法看太細，最好「平均」持有15檔以上，再積極也至少要分8-10檔\
2.持股要分散在不同的產業(eg.分散投資n檔績優營建股恐怕就不太妙)\
3.再看好個股也不要佔資產超過30%，不然一定要設價格停損，低於10%比較安全\
4.出場後若找不到好標的，不用硬把投資組合塞滿，寧可留現金\
5.另一種方式是永遠滿持股，但只持有相對最便宜的組合\
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實際篩選口袋清單時，可以直接使用我在撿股讚設定的兩個簡易篩選：\
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1\. [包租股](http://stock.wespai.com/p/5322)\
2\. [菸屁股](http://stock.wespai.com/p/17060)\
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當然也可以自己去設定想要的條件，以下為簡易教學：\
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1\. 進入撿股讚（<http://stock.wespai.com/>）首頁後，點選左上方的撿股區

![](/files/-LtMt59bdoO9hH6Kgn9O)

2\. 選擇平均指標，點選「3年平均ROE」、「3年平均配息」

![](/files/-LtMtWC-gcwZBZGg9S2l)

3\. 選擇殖利率資料，點選「以3年平均現金股利換算殖利率」

![](/files/-LtMtaT1oJG-RlhiBnpf)

4\. 畫面往下拉，調整過濾的數值後，點選「已選擇4個指標」

![](/files/-LtMtdTGAmspPDS7_uCI)

5\. 清單跑出來後，點選「以3年平均現金股利換算殖利率」兩次，讓清單從殖利率高的開始排

![](/files/-LtMtsQG1n49LHNqtzXF)

最後還是要強調，這樣篩出來的只是口袋清單，實際在建構投資組合的時候還是要做更多分析。

原文：\
[麥克風選股法使用教學](https://stasistw.blogspot.com/2012/11/blog-post.html)\
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延伸閱讀：\
[台股歷年ROE排序](http://stasistw.blogspot.com/2011/09/roe.html)\
[超簡單！五分鐘選出優質投資組合](http://stasistw.blogspot.tw/2012/02/blog-post.html)\
[包租股篩選實例解說 2014.7.2 @ ptt](https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1404313915.A.690.html)